公司研报

爱建集团(600643)定增过会使均瑶入主 华豚举牌引股权角逐

时间:2017-04-19 14:25  作者:郑州证券开户网  来源:www.zhzqkh.com  查看:  
内容摘要:本报告导读: 公司定增完成后,强力民营股东均瑶集团将成为第一大股东,资金和机制有望驱动公司业绩高增长;华豚举牌引发公司控股权角逐,或将极大提升公司短期估值。 事件: 4月18日公告,公司非公开发行股票申请获证监会发审委审核通过。 4月18日公告,公...
    本报告导读:
    公司定增完成后,强力民营股东均瑶集团将成为第一大股东,资金和机制有望驱动公司业绩高增长;华豚举牌引发公司控股权角逐,或将极大提升公司短期估值。
    事件:
    4月18日公告,公司非公开发行股票申请获证监会发审委审核通过。
    4月18日公告,公司第一大股东上海爱建特种基金会支持均瑶集团取
    得上市公司实际控制人地位,若相关股东进一步增持股份,爱建特种基金会考虑与均瑶集团形成一致行动关系;均瑶集团拟在未来12个月内增持上市公司不低于3%股份。
    点评:
    定增过会,均瑶入主。本次公司拟向均瑶集团定增不超1.85亿股,募资不超17亿元扩充旗下金融子公司净资本,定增后均瑶集团将持有公司17.67%股份,成为公司第一大股东,强力民营股东控股有望带动公司经营效率显着提升;12亿元募资将用于补充爱建信托资本金,为信托业务转型和规模拓展奠定基础,资金补充和机制优势有望驱动公司业绩高增长。
    控股权角逐,印证公司价值低估。近日,上海华豚企业及其一致行动人(广州基金国际)于二级市场增持公司股份达5%,并计划在未来6个月内继续增持不低于2.1%股份;面对新进股东,爱建基金会表示支持均瑶集团,若双方形成一致行动关系,持股比例将提升至28.6%(考虑定增),控股地位相对牢固。新进股东看好公司发展前景,目前价位举牌,侧面印证公司价值低估,控股权角逐或将在短期内极大提升公司估值。
    维持“增持”评级,维持目标价19.5元/股。16年末爱建信托管理规模同比大增108%,定增过会消除不确定性,资金补充和机制优势将成为公司业绩增长的核心驱动,控股权角逐在短期内或将极大提升公司估值。维持17-19年EPS 0.65/0.91/1.22元,维持目标价19.5元/股,对应2017年30 X PE,增持。
    风险提示:信托业绩增长不达预期。

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