宏观研报

安信期货2015年全球宏观策略年报:春和景明 波澜不惊

时间:2014-12-21 21:13  作者:郑州证券开户网  来源:www.zhzqkh.com  查看:  
内容摘要:2014年大宗商品跌跌不休,股指节节走高。大宗商品价格与主要股票指数出现较大程度的背离。以道琼斯为首的美国三大股指屡创新高,中国沪深300指数更是在下半年快速上行,而全球大宗商品价格却延续了震荡下行的走势,能源价格创6年最长连跌记录,全年大幅下挫3...
    2014年大宗商品跌跌不休,股指节节走高。大宗商品价格与主要股票指数出现较大程度的背离。以道琼斯为首的美国三大股指屡创新高,中国沪深300指数更是在下半年快速上行,而全球大宗商品价格却延续了震荡下行的走势,能源价格创6年最长连跌记录,全年大幅下挫33.67%,工业品、农产品与贵金属价格全线回落。    2015年全球经济整体或将从疲弱转为温和增长,中长期将带动大宗商品回暖。2015年美国经济将继续领跑全球,中国的稳增长政策有望推动需求回升,欧元区与日本将逐步走出阴霾实现弱复苏,新兴市场分化明显但整体企稳。通过对于历史数据的观察,我们发现,全球经济的增长情况与大宗商品价格呈较为明显的正相关关系,尤其是近十年来,全球经济一体化的加速使得这种相关关系更加显著。基于以上对于全球各主要经济体2015年经济形势的判断,我们认为,从中长期来看,全球经济的转向温和增长将有利于对大宗商品尤其是工业品的需求的增长,大宗商品价格有望在2015年止跌企稳。    原油价格快速下行,一石激起千层浪。原油价格自2014年6月的峰值已经下跌了超过46%,而自欧佩克宣布不减产的半个多月以来,原油加速下行,累计下跌超过25%,预计未来国际油价将在厮杀中延续下跌走势。原油价格的下跌对不同的大宗商品价格产生不同程度的冲击。    美联储加息预期忽强忽弱引发大宗商品价格波动。大宗商品价格或将在美联储加息落地前,受到加息预期强弱频繁转变的脉冲式影响,这将成为短期内大宗商品价格的一大风险因素。    中国进入降息周期,国内大宗商品或受提振。降息周期的开启或将提振国内市场经济,刺激目前低迷的大宗商品市场,刺激包括钢铁、能源、化工、房地产等在内的实体行业,而股指或将延续强势。    全球经济的春和景明使得大宗商品在2015年有望结束快速下行的趋势,转向波澜不惊的震荡回暖行情。在全球大宗商品波动率减小的背景下,2015年国内期货市场中大宗商品亦将维持区间震荡的格局,因此2014年的整体做空商品思路将不再适用于2015年的期货市场投资,应转向由原油下跌、美联储加息与中国降息这三大短期风险因素主导的区间操作策略,以及抓住部分褪去金融属性回归商品属性的品种由自身供需基本面失衡带来的交易机会。此外,降息周期的开启意味着做多股指的机会仍然存在。

郑州股票网开户范围: 中原区 金水区 高新区 二七区 管城区 郑东新区 惠济区 中牟县 巩义市 航空港区 国家经济技术开发区 上街区 新密市 登封市 荥阳市 新郑市

业务范围覆盖:股票(A股、B股)、基金、债券、融资融券、三板、股指期货、商品期货、限售股解禁、港股、美股、国际期货等!

郑州股票网为您提供:最近的证券交易所,免费股票开户,股票操作指导,每日理财短信,价值千元股票视频教程!欢迎咨询!

郑州证券公司办理郑州证券开户,郑州期货开户业务首选网站

开户咨询QQ957455501,电话:13838145183 豫ICP备14022444号-2