宏观研报

【国金宏观联合有色、钢铁、交运、石油和计算机专题】:特朗普新政对经济、政策与行业的重新定价

时间:2016-12-19 11:31  作者:郑州证券开户网  来源:www.zhzqkh.com  查看:  
内容摘要:基本结论: 美国总统选举特朗普的意外当选,牵动全球资本市场的每一根神经。市场对特朗普当选重新定价,尤其是特朗普关于财政刺激以及货币政策方面的表态带动利率走高、美债调整、美元走强,人民币贬值压力再度升温。站在当下,我们不难想象特朗普上台后的执...
   基本结论:
    美国总统选举特朗普的意外当选,牵动全球资本市场的每一根神经。市场对特朗普当选重新定价,尤其是特朗普关于财政刺激以及货币政策方面的表态带动利率走高、美债调整、美元走强,人民币贬值压力再度升温。站在当下,我们不难想象特朗普上台后的执政核心理念和施政措施方向;放眼未来,更重要的是解析其理念不断演绎下,政策逐步落地对于中国经济的影响。据此,宏观组联合有色、钢铁、交运、石油和计算机五大行业全方位解读特朗普新政的影响以及对于中国宏观经济的溢出效应有多大?对于五大行业的未来影响有多深?以及随之而来我们将面临哪些新的投资机遇。
    1、特朗普新政有可能改变现有的"低利率环境下的弱增长和金融不稳定"困局。1)特朗普批判的现有的增长和政策框架是什么?
    2、特朗普新政将会给美国经济带来什么样的改变?1)5500亿美元基建支出到底意味着什么?一是财政赤字将大幅上升,或超预算赤字率。
    2)5500亿美元明年或将额外拉动GDP增速0.3个百分点以上。
    3)扩张性财政政策下通胀将何去何从?
    4)美元指数:基准情形下美元走强。
    3、特朗普下的美国对中国经济增长的影响。1)对人民币汇率的影响。
    4、有色:受益于基建投资、出口提振效应与"一带一路"战略推进。
    5、钢铁:基建投资或可增加约100-145万吨钢材的对美出口。
    6、交运:撤出TPP、"一带一路"和基建加码下的全球海运需求上涨。
    7、石油化工:特朗普上任对美国和国际油气产业影响迥异,2017年原油市场进入供需紧平衡状态。
    8、计算机:科技的车轮滚滚向前。

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